Guide
Vad är GEX (gamma exposure)?
Gamma exposure – GEX – uppskattar hur mycket optionshandlare (dealers) behöver köpa eller sälja underliggande för att hålla sig hedgade när priset rör sig. Eftersom dealers är några av de största aktörerna i indexoptioner syns deras hedgning i priset.
Varför dealers hedgning flyttar marknaden
En dealer som säljer en option till dig hedgar oftast riktningsrisken genom att handla underliggande. Hur mycket hen behöver justera när priset rör sig styrs av optionens gamma. Summerar man det över alla strikes och löptider får man marknadens gamma exposure.
- Positiv gamma: dealers köper nedgångar och säljer uppgångar för att hålla sig hedgade. Det brukar bromsa rörelser och "nåla fast" priset.
- Negativ gamma: dealers säljer i svaghet och köper i styrka. Det brukar förstärka rörelser.
Nivåerna i grafen
- Zero gamma (gamma flip)
- Priset där den totala gamma exposure byter tecken – gränsen mellan den lugna och den volatila regimen.
- Major positive (call wall)
- Strike med störst positiv gamma. Priset bromsar ofta in eller stannar här.
- Major negative (put wall)
- Strike med störst negativ gamma. Ofta stöd – och en utlösare för snabbare rörelser om den bryts.
- Per volym eller per open interest
- Open interest publiceras en gång per dag före öppning och beskriver positioner som ligger kvar över natten. Volymbaserad GEX använder dagens handel och reagerar under dagen – för 0DTE är det oftast den att följa.
Så använder traders det
- Bestäm regimen: över zero gamma, handla mot kanterna; under, respektera momentum.
- Markera väggarna som troliga reaktionszoner för entry, mål och stopp.
- Följ flödet: när väggarna flyttar sig eller max change lyser upp en strike ändras positioneringen.
GEX är sammanhang, inte en signal i sig. Kombinera med din egen prisanalys och riskhantering.